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美联储两大高官释放“鸽派信号”:待时机适宜时降息
由于他们是本周首批表达观点的官员,并且观点与上周美联储主席鲍威尔的讲话相似,为市场提供了一些缓解加息担忧的信号。
巴尔金:当前利率水平已经足够
巴尔金拥有今年货币政策的投票权,他周一在南卡罗来纳州的哥伦比亚扶轮社发表了讲话。
他预计,当前的高利率将进一步减缓经济增长,并有助于将通胀率降至美联储设定的2%目标。巴尔金指出,尽管劳动力市场显示出放缓迹象,但其强劲表现为美联储提供了在降息前确保通胀持续下降的信心。
巴尔金强调,尽管对当前的通胀数据感到失望,但他对限制性利率水平抑制需求、使通胀回归目标保持乐观。他提醒说,住房和服务业的持续通胀可能导致价格继续上涨,这是今年观察到的现象。美联储的首选通胀指标PCE在3月份同比上升2.7%,较2月份有所上升,而4月非农就业人数增加17.5万,为六个月来最小增幅,显示出劳动力市场虽有韧性但增长放缓。
巴尔金表示,他更担心通胀长期过高的风险而非经济过度疲软,认为在就业市场强劲的背景下,优先抑制通胀是可行的。他相信,目前的利率水平已经足够高,最终能够促使通胀率回落至目标水平。
巴尔金还提到,如果经济过热或出现更明显的放缓,美联储都有应对措施。他预期,即使经济降温,衰退的程度也不会像2008年金融危机那样严重,因为企业已经采取措施准备应对经济回落,包括放缓招聘、削减成本、管理库存和推迟投资。
威廉姆斯:下一步可能降息
威廉姆斯在加利福尼亚州比佛利山庄举行的米尔肯研究所2024年全球会议上暗示,美联储可能会降息,这取决于经济数据的表现。
威廉姆斯没有给出行动时间表,但他表示,在经济增长速度放缓的情况下,经济总体上正在恢复平衡。他说,在去年国内生产总值迅速增长之后,他预计今年的增长率将在2%至2.5%之间。
威廉姆斯强调,尽管最近经济表现积极,但美联储需要更多证据来确认经济正朝着预期的方向发展,特别是在通胀和经济平衡方面。
此外,他提到美联储缩减资产负债表的工作进展顺利,并未对市场造成显著影响。预计2024年美国GDP增速将放缓,这与家庭支出变得更加谨慎有关。威廉姆斯还指出,纽约联储正在研究AI技术的应用,但对AI如何影响经济趋势的评估仍处于早期阶段。
有何亮点?
值得注意的是,威廉姆斯和巴尔金在周一的讲话中均未提及加息前景,这为仍希望美联储在2024年降息的投资者提供了更多保证。
总体而言,两位官员的讲话内容互补,观点基本一致:即短期维持当前利率水平,待时机适宜时降息。
接下来还将有多位美联储官员发表讲话,市场在试图弄清楚美联储对通胀和利率的看法。只要确认下一步行动是放松货币政策,金融市场就不太可能受到过度影响。
市场目前预计,美联储将在9月会议上降息25个基点,并预计第二次降息将在12月进行。美联储官员没有反对,或许是一种默许,更或许是没有底气。下一个重要日期是6月15日,届时将发布美国5月CPI数据,一切可能会推倒重来。
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