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贵金属期货月报：美元强势难改 金银艰难筑底
2018-08-08 16:25:00 来源：国信期货
美联储主席鲍威尔在为参议院准备的证词中表示，联邦公开市场委员会(FOMC)认为目前最好的方法是继续逐步提高联邦基金利率。美联储官员们在6月份暗示，他们计划继续逐步提高利率，并预期2018年将再加息两次。鲍威尔的鹰派证词进一步加强了下半年美联储还将加息2次的预期，美元因此走强，金银则遭遇重挫。与此同时，在美联储逐渐收紧货币政策，而其他央行依然维持宽松货币政策的背景下，欧元、英镑等主要非美货币集体走弱，从而导致美元持续走强，间接导致金银走势承压。
在全球贸易争端的大环境下，美元的表现对美国出口有着很大的影响，这正是特朗普批评美元强势的原因。此外，由于美联储和其它国家央行的货币政策出现了分歧，欧元、英镑等非美货币走弱，这亦给了特朗普批评美元的理由。自金融危机以来，货币战争事实上就已经暗流汹涌，而如今在贸易争端的背景下，一切都变得更加明显。如果所有货币都竞相贬值，那么没有一个会成为赢家，届时黄金很可能会成为最终的获胜者。
在亚洲买家的需求变得不那么强劲之后，黄金价格就出现了回落，且和其它大宗商品的联系更为紧密。也就是说，黄金价格的投机元素正在被价值元素所取代。然而从供应的角度来看，随着黄金供应量不断缩水，金价将受到有力的支撑。值得一提的是，美国的贸易竞争对手一直在定期囤积黄金，以防范美国方面的不可预测性。由于全球贸易受到保护主义政策的攻击，美元不再能被其他主要经济体作为避风港加以依赖。相比美元，黄金才是真正的“全球储备货币”。
未来几年太阳能在世界能源结构中的地位将越来越重要，或许能改变当前白银市场的疲弱状态。至少在未来几年里，白银的价值可能不仅仅是作为贵金属来存储，还有工业金属的属性让其焕发光芒。在可再生能源的预期增长中，大约有64%来自风能和太阳能，为了满足这些预期，需要制造大量的太阳能电池板，这将导致市场对白银的需求激增，届时白银市场供应短缺将可能成为常态，最终导致白银价格大幅上涨。
夏季是贵金属市场的“平静期”，目前金银价格几乎已经到了阶段性底部。我们预计未来一个月金银的价格走势将以底部整固为主。外盘方面：纽约金主力合约的主要波动区间料在1200-1250美元/盎司，纽约银主力合约的主要波动区间料在15-16美元/盎司。内盘方面：沪金主力1812合约未来的震荡区间料主要在270-273元/克；沪银主力1812合约未来的震荡区间料主要在3650-3750元/千克。操作建议：布局中长线多单。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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